四川省将加快推进四川交通投资基金设立运行工作

为创新交通建设投融资模式，吸引社会资本投入交通基础设施建设，按照四川省政府第142次常务会议和2016年第31次厅党组会议精神，交通运输厅积极会同财政厅及有关单位加快推进四川交通投资基金(以下简称基金)设立运行工作。

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基金设立背景

(一)设立目的

当前四川省公路网总里程、高速公路和二级及以上公路总里程等主要指标已位居全国前列，交通大省地位初步确立，但通道不通、路网不畅、通达不深等问题仍十分突出。规划的40个高速公路出川通道只建成18个，高速公路覆盖率低，全省还有55个县没有高速公路连接;普通国省干线公路通行保障能力不强，总体技术等级较低，二级及以上公路仅占34%。民族地区、贫困山区交通运输发展基础仍然薄弱，乐山至西昌、宜宾至攀枝花等高速公路运输大通道尚待建设;部分贫困县主要对外出口路等级不高，只有一条干线公路对外通道;仍有124个乡镇、3900多个建制村未完成通乡通村硬化路建设，交通扶贫攻坚任务十分繁重。

围绕决胜全面小康和建设经济强省对交通先行的需求，以及省委、省政府确定的建设现代综合现代交通运输体系的总体目标，“十三五”期规划完成公路水路交通建设投资超过5000亿元，资金筹措压力较大。设立四川交通投资基金，将进一步创新公路水路交通基础设施投融资模式，充分发挥财政资金的引领作用和放大效应，鼓励和吸引社会资本进入交通基础设施领域，为实现“十三五”规划目标提供有力的资金保障，加快构建畅通安全高效的现代综合交通运输体系。

(二)设立依据

党中央、国务院高度重视基础设施建设基金设立工作，《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》(中发〔2016〕18号)提出要优化政府投资安排方式，根据发展需要，依法发起设立基础设施建设基金，充分发挥政府资金的引导作用和放大效应;鼓励创新融资机制，通过设立政府引导、市场化运作的产业(股权)投资基金，积极吸引社会资本参加。

省委省政府高度重视我省交通基础设施建设，《四川省人民政府关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的实施意见》(川府发〔2015〕41号)明确鼓励和支持通过设立基金支持社会资本参与交通基础设施建设。一是在同等条件下，政府投资优先支持引入社会资本的项目，政府可通过基金注资等投资方式，支持社会资本参与重点领域建设。二是鼓励发展支持重点领域建设的投资基金，大力发展股权投资基金，鼓励民间资本采取私募等方式发起设立基础设施领域的产业投资基金。

(三)设立进展

为了创新交通基础设施投融资模式，发挥财政资金的引领作用和放大效应，吸引社会资本进入交通基础设施领域，为“十三五”交通规划建设目标提供资金保障，2017年2月，经四川省政府第142次常务会审议决定，按照政府引导，市场运作;创新机制，有序发展;优势互补，合作共赢;规范决策，防范风险的原则，设立四川交通投资基金。四川发展股权投资基金管理有限公司(以下简称“发展股权”)作为政府出资的受托管理机构，通过公开招标方式选择基金管理机构，中信信托有限责任公司(以下简称“中信信托”)中标。发展股权与中信信托在川注册的四川和信振兴股权投资基金管理有限公司(以下简称“和信振兴”)成为基金管理机构。

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基金内容介绍

(一)基金要素

名称四川天府交通产业股权投资基金(暂命名)

性质省级产业引导基金

规模总规模500亿元，存续期不低于10年

投资领域四川省境内中央和省级交通运输规划确定的高速公路、普通国省干线公路、农村公路、水运工程、客运枢纽站场等公路、水路交通基础设施重点项目

管理费每年基金实缴到位资金规模的0.5%

投资方式主要以股权投资方式进行投资，也可采取债权、可转债等法律法规许可的其他适当方式。对单一项目投资的资金总额，不超过基金总规模的10%。

(二)基金结构

基金采用有限合伙制设立，和信振兴为普通合伙人(GP)，发展股权为次级有限合伙人(次级LP)，其它社会出资人为中间级或优先级有限合伙人(中间级或优先级LP)。和信振兴、发展股权和社会出资人等共同向基金出资，通过签订合伙协议，明确各自职责和权益。基金资产托管于具备资质的全国性商业银行，实行专户管理。

(三)基金决策流程

基金设风险咨询委员会和投资决策委员会。风险咨询委员会为基金风险咨询机构，对拟投项目风险进行评估，并将意见反馈给投资团队。投资决策委员会是基金最高投资决策机构，共5名委员，针对基金是否投资该项目进行评审表决，采取2/3表决通过制。

(四)基金收益分配

基金收益按以下顺序分配:

一是优先级LP收回本金和基础收益;

二是中间级LP、次级LP 、普通合伙人依次收回投资本金;

三是非优先级有限合伙人和普通合伙人同步取得投资收益，直至达到约定年化收益率;

四是按20%:80%的比例分别向普通合伙人和非优先级有限合伙人进行超额收益分配。

(五)基金清算

基金存续期满或终止后，基金管理机构在出资人监督下组织对基金资产进行清算。财政出资形成的清算收入全额缴入省级金库。当基金清算出现亏损时，由出资人按现行法律法规及协议约定方式承担，省财政出资以出资额为限承担有限责任。

(六)地市州合作模式探索

一是建立常态化联络机制。建立稳定的常态化联络机制，使基金团队与项目相关各方保持紧密联络，跟进政策环境，为项目投资制定适宜的方案。

二是项目推荐，项目库共享。建立基金与项目涉及机构的沟通桥梁，拓宽项目来源，利用主管部门对当地项目的初步筛选，提高基金的投资成功率。

三是建立投贷联动、投补联动等协同机制。形成良好的“投贷联动、投补联动”等机制，确保财政补贴更精准、有效的发挥作用。

四是共建子基金。充分发挥财政资金的引导和放大作用，撬动多元化资本进入项目投资，对于确有必要需重点支持的市州，研究设立子基金。

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基金管理机构

(一)基金管理机构简介

和信振兴是由西部产业投资基金“龙头”企业、四川省最大的基金管理平台发展股权和中国信托业第一品牌中信信托共同合资设立的产业基金管理公司。公司依托股东强大的背景和实力，以成立产业引导基金为主要方式，通过基金管理、投资管理及投资咨询等业务服务，引导、促进地方经济社会发展。

(二)基金管理机构股东简介

发展股权由四川发展(控股)有限责任公司出资组建，作为股权投资运作平台和经营主体。截至2017年一季度末，公司及旗下基金集群累计设立基金57支，基金募集规模633亿元，到位资金461亿元，完成投资424亿元，退出金额145.2亿元。

中信信托成立于1988年3月1日，注册资本100亿元人民币，是中信集团旗下的核心企业及优质金融资产，为中国信托业协会会长单位、中国信托业保障基金理事长单位。截至2017年上半年，全口径资产管理规模超17,000亿元，连续10年位居信托行业第一。

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基金优势

(一)组建优势

四川交通投资基金是四川省内成立的第一支省级交通行业引导基金，也是省财政出资规模最大的一支引导基金。

(二)资源优势

一是四川省交通运输厅作为行业主管部门，全力支持基金成立及运行，保证基金可投资项目充足，来源可靠;二是发挥省、市各级政府的政府资源、政策整合能力，实现投资增信措施强化;三是整合央企、省属国企、地方平台资源，实现项目业主单位互惠共赢。

(三)行业优势

一是交通行业投资体量大，相关行业(如施工、旅游等)带动发展作用明显;二是高速公路、港口航电等项目投资收益稳定;三是交通行业对扶贫攻坚带动效益大，预期后续财政等多方政策支持力度大。

(四)股东优势

发展股权是省属重点大型骨干企业和国家级基金，与省内各级政府沟通密切，具有获取政府资源的先天优势;中信信托是全国资产管理规模最大、综合实力领先的信托公司，具备强大的创新能力、资产管理能力、资源整合能力，以及审慎稳健的风险管理能力。发展股权与中信信托的强强联合为交通产业基金在资源整合、资金募集、资产管理、风险控制等方面提供了强有力的保障。

(五)资金优势

一是提供多种融资渠道对接。基金对接多种投资资金，包括财政资金、保险资金、银行资金、产业资金，整体上改变单一资金来源的模式。根据项目匹配资金，综合考虑年限、成本、补贴等因素后提供合理的资金方案。

二是提供多种投资方式选择。根据项目开发所处阶段，可提供股权(资本金)投资、债务(股东借款)投资等方式，多模式为项目开发提供助力。